供强需弱 PVC供大于求格式难改
2021年四季度以来，国内房价渐渐的呈现拐点，商场对房地产商场的预期有所改动，房子成交数据继续下滑，PVC终端需求不断萎缩，价格开端继续下行。
当时PVC价格较为低迷。有关数据闪现，国内电石法PVC亏本750元／吨，乙烯法PVC亏本650元／吨，职业已堕入深度亏本。不过，因为烧碱出产赢利为330元／吨，“以碱养氯”使电石法PVC企业尚能保持出产。别的，现在处于“金九银十”季节性消费旺季，企业为了履约订单仍需保持出产。近期，前期检修的部分PVC出产设备重启，职业开工率小幅上升。到9月26日，国内PVC出产企业开工率为78.97%，较去年同期上升0.33个百分点，周度产值为47.96万吨。
全体看，在烧碱盈余和消费旺季支撑下，PVC企业开工率较高，但假如出产企业赢利得不到修正，后期存在较强的限产预期。
因为供给处于高位，PVC库存继续攀升，对价格发生了较强的限制效果。节前PVC职业库存为132.80万吨，环比上升2.11%，接连13周累库；社会库存样本数据为97.13万吨，同比增加16.23%。社会库存继续处于高位，透支后期补库需求，PVC的去库存压力较大。?
节前，国内管材、型材职业开工率均在40%左右。国家统计局发布的多个方面数据闪现，8月房地产出资、新开工面积、竣工面积、出售面积累计同比分别为-12.9%、-19.5%、-4.7%、-17%。下流企业备货根本完毕，后续新订单缺乏，短期需求难以呈现十分显着增量，现在国内PVC的周度需求量在45万吨左右，供大于求问题仍然存在。
在出口方面，印度加征反倾销税对我国PVC出口形成必定影响。2022年以来，因为内需缺乏，国内PVC价格低迷，出口量有所增加。一起，印度因为城市化率上升，且其PVC需求很多进口，因而印度成为近几年我国重要的PVC出口目的地。8月14日，印度商工部宣告对我国PVC征收122~232美元／吨反倾销税，为期5年，不过此前商场对该音讯已有预期，7月、8月“抢出口”现象显着。后期PVC出口将遭到较大冲击。
全体看，短期PVC供大于求的格式难以改动。从供给端看，国内PVC产能足够，受氯碱一体化影响，电石法PVC出产具有必定惯性，相较其他化工品，PVC的开工率下降较慢。在这种情况下，PVC高库存问题凸显，职业面对较大的去库压力。从需求端看，房地产职业的下行趋势短期难以反转，且出口因为印度加征反倾销税也存在比较大的下行预期。因而，长时间看，PVC价格的弱势格式难以改动。不过，短期PVC存在反弹需求。榜首，当时PVC价格处于前史低位，本钱的支撑效果逐步闪现，职业有限产保价需求。第二，跟着冬天的接近，上游电石供给易呈现问题。第三，正常的情况下，年末方针出台较为密布，可能对PVC商场发生必定的刺激效果。（作者单位：华夏期货）
