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  安徽合肥一家储能电池企业的采购负责人最近发现，磷酸铁锂正极材料的报价从年初的3.8万元/吨涨到了4.9万元/吨，涨幅超过28%，而供应商的产能利用率已经拉满到106%——想拿货，得提前两个月锁单。与此同时，千里之外一家高端电动车企的电池工程师则面临另一个问题：要想让新车型续航突破1000公里，正极材料必须从6系中镍三元切换到9系高镍体系，但国内能量产9系单晶高镍正极的供应商屈指可数。一热一冷之间，正极材料行业的结构性分化从未如此清晰。

  这种分化的力度在总量数据上体现得尤为突出。高工产研锂电研究所(GGII)调研多个方面数据显示，2026年上半年中国锂电池用正极材料出货量332万吨，同比增长59%，预计全年出货量将超750万吨，同比增长超50%。多个方面数据显示，2025年中国正极材料总体出货量达498.7万吨，同比增长51.5%，行业总产值同比增长30.9%至2743.9亿元，结束了连续两年同比下滑的趋势。

  据中研普华产业研究院的《2026-2030年中国正极材料行业全景调研与发展的新趋势预测报告》多个方面数据显示，2026年中国正极材料整体市场规模突破2100亿元，同比增速达30.2%，较2025年16.5%的增速实现翻倍增长-3。行业已彻底告别2024至2025年产能过剩、价格低迷的调整周期，进入“量价齐升、盈利修复”的全新发展阶段。

  中国正极材料行业已从“规模扩张”切换至“结构升级”，磷酸铁锂与三元材料形成双轮驱动格局。 2026年行业整体呈现“出货量创近三年新高、产能利用率高位运行、产品价格中枢稳步回升”的鲜明特征。

  出货量增速创近三年新高，细分赛道分化显著。 2026年国内正极材料总出货量达到650.2万吨，同比增长30.3%。其中，磷酸铁锂凭借高安全性、低成本、长循环寿命的优势，出货量达到528万吨，同比增长38.5%，占整体出货量比重攀升至81.2%。三元正极材料聚焦高端新能源乘用车、低空装备、人形机器人等高单位体积内的包含的能量刚需场景，出货量达97.5万吨，同比增长19.1%，其中高镍三元(NCM9系、NCMA四元材料)出货占比突破65%。从产值维度看，中商产业研究院预测2026年锂电池正极材料产值有望增长至2880亿元。

  产业呈“中南地区领跑、华东华南集聚、西部资源支撑”的区域格局。 从代表性企业分布看，广东省拥有最多的正极材料上市企业，江苏和广东的融资事件分别累计达76起和70起，位居全国前列。湖南省正极材料产业规模居全国首位，国内市场占有率在20%以上，形成了从基础原材料、关键材料、电池到回收利用的全产业链，长沙市先进储能材料产业集群拥有规上企业近百家，产业链营收在全省占比近70%。贵州新能源新材料产业集群增加值同比增长12.7%，依托磷化工集群优势加速布局磷系电池正极材料。上游锂资源主要分布在西藏、青海、内蒙古等西部地区，形成“西部资源—中部加工—东部应用”的区域分工格局。

  产业链呈“上游锂钴镍资源—中游正极材料制造—下游动力与储能电池”三层结构，正极材料在锂电池成本中占比高达47%。 上游原材料最重要的包含碳酸锂、氢氧化锂、硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰等矿物原料及其化合物，磷酸铁锂成本主要由碳酸锂(占60%至65%)和磷酸铁加工费(占30%至35%)两部分构成。2026年上半年电池级碳酸锂现货均价报16.35万元/吨，较上年同期上涨132.2%，磷酸铁价格从2025年6月的10450元/吨涨至15400元/吨，涨幅47.4%。中游制造环节，头部企业产能利用率持续走高，四季度行业整体产能利用率有望达到96%。下游应用中，磷酸铁锂持续抢占动力电池低端市场与储能主流市场，三元材料聚焦高端新能源乘用车、航空航天等场景。

  正极材料竞争格局呈现“磷酸铁锂龙头断档领先、三元材料头部集中度更高、行业整体仍较分散”的三重特征。 湖南裕能在磷酸铁锂赛道以约25%的市占率断档式领先，产能、客户与市场占有率优势突出，稳居细致划分领域第一;万润新能、富临精工、德方纳米、龙蟠科技处于第二梯队，体量相近但竞争非常激烈。2026年Q1国内磷酸铁锂总出货量约123万吨，行业CR10近72%，德方纳米归母净利润同比增长258.55%，湖南裕能同比增长1337.77%，万润新能、龙蟠科技等主要企业一季度实现扭亏为盈。在三元正极赛道，2026年上半年全球出货54.4万吨，同比增长29.5%，南通瑞翔、巴莫科技稳居行业前两位，行业CR3超四成，CR5超六成，市场集中度更高，五矿新能跃升至第三位。从全行业看，按产量口径中国正极材料CR3为21.9%，CR5为29.4%，超过七成的市场出货量仍由数量众多的中小厂商贡献，行业尚未形成绝对龙头主导的格局。

  正极材料行业正从“磷酸铁锂单极主导”向“多元技术路线并行”跃迁，技术升级与出海扩张构成两条最确定的增量主线。 正极材料行业将走向何方?第一个确定性方向是磷酸锰铁锂(LMFP)加速量产落地。 LMFP将磷酸铁锂的安全性与锰的高电压(4.1V)结合，单位体积内的包含的能量可比LFP提升约20%，被定位为LFP的下一代升级替代路线。正极龙头德方纳米已建成45万吨/年磷酸盐正极材料产能，新一代LMFP产品快充能力达2C以上水平，宜宾基地8万吨产能于2026年陆续释放。容百科技湖北仙桃10万吨、湖南裕能云南32万吨、当升科技攀枝花12万吨等LMFP项目加速推进。第二个方向是固态电池驱动正极材料体系重构。 德方纳米在固态电池领域已与头部厂商开展合作，配套的补锂增强剂产品已在半固态电池实现稳定交付-。山东丰元锂能的“固态锂电池单晶超高镍三元正极材料开发”项目入选2026年山东省重大科学技术创新工程，通过构筑微米级单晶化形貌从物理层面抑制裂纹产生，提升材料稳定性。第三个方向是正极材料出海产能布局加速。 2026年4月1日起三元正极材料13%的出口增值税退税正式取消，企业为抓住最后的政策红利在一季度集中安排出口订单，同时头部企业加速在海外建设生产基地，容百科技韩国忠州2万吨、芬兰基地首期6万吨等海外产能陆续投产。

  正极材料赛道的投资逻辑正从“押注产能规模”转向“重仓高端产品结构与资源自给能力”。 从投资机会看，高镍三元正极是当前盈利水平最高的方向，高镍三元材料凭借技术壁垒与稀缺性，毛利率维持在22%至25%的高位区间。磷酸锰铁锂(LMFP) 作为LFP升级路线年进入量产元年，单位体积内的包含的能量提升15%至20%，正极龙头德方纳米、容百科技加速布局，机构预测2030年在新能源车市场渗透率有望达30%以上。一体化布局的资源型企业同样需要我们来关注，格林美从废旧电池回收到做前驱体、再到生产正极材料，原料自给率高，成本管控能力突出，市场占有率稳步上升。主要风险集中在三个层面：碳酸锂价格大大波动风险——2025年6月碳酸锂现货价格触及不足6万元/吨的低点后一路反弹，2026年5月中旬冲破20万元/吨，不到一年累计涨幅超过200%，价格剧烈波动对正极材料企业的库存管理和成本控制构成严峻考验。低端产能过剩风险——正极材料行业显著分化，一线厂商产品供不应求，三、四线厂商产能过剩且质量不达标，有效产能不足，行业整体产能利用率虽在提升但尾部企业出清压力持续存在。出口退税政策调整风险——三元正极材料13%的出口增值税退税取消，对以出口为主要市场的企业纯收入水平形成直接冲击，企业需通过海外建厂或产品结构升级对冲政策影响。

  2026年正极材料行业正处于从“产能出清调整期”向“结构性高增长期”切换的关键转折点，磷酸锰铁锂量产、固态电池驱动材料升级和海外产能布局三大趋势将深刻重塑竞争版图。 据中研普华产业研究院《2026-2030年中国正极材料行业全景调研与发展的新趋势预测报告》分析，行业中长期复合增长率有望维持在20%以上，具备高端产品量产能力、核心资源自给能力和全球化产能布局的企业，将在这一轮行业结构性升级中占据核心位置。

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